根据财报，维信金科主要提供信用卡余额代偿以及消费信贷服务，相关产品均为分期付款。2019年上半年，信贷产品的平均期限约为9个月，平均贷款规模约为人民币7796元，平均年利率约为24.4%。

报告期内，维信金科总收入为18.6亿元，较上年同期12.7亿元同比增长46.4%；净利润620万元，而上年同期亏损金额为10.1亿元。2018年全年，维信金科经调整净利润为2.96亿元。

尽管报告期内属于盈利状态，但维信金科的路也颇为坎坷。2018年6月21日，维信金科上市首日便遭遇破发，而截至发稿之时，维信金科股价为8.79港元/股，市值44.4亿港元，与其20港元的发行价相去甚远。此外，在上市半年后，维信金科将其线下业务全部出售。

会员费和中介费收入增长614%

维信金科在财报中指出，报告期内，总收入的增加主要由于透过信用增级贷款撮合模式取得的贷款实现量增加。总收入主要包括净利息类收入、贷款撮合服务费以及其他收入，而其线下业务收入则已经消失不见。

此前，1月2日，维信金科发布公告称，出售杭州维仕金融服务有限公司(以下简称“维仕金融”)及线上至线下业务平台事项已于2018年12月31日完成。同时，公告中并未披露买方信息。

随着工商信息变更，维仕金融的“接盘侠”也浮出水面。企查查信息显示，2019年4月1日，维仕金融发生工商信息变更，上海唯溢企业管理有限公司成为其全股东，公司法人代表、高管等也相应变更。

事实上，维信金科线下业务在被砍掉前，就已逐步呈现缩减趋势。相关数据显示，维信金科线上至线下业务贡献的贷款实现量比例由截至2015年的93.1%减少至截至2016 年的37.9%，并进一步减少至2017年的10.3%。截至2018年6月30日止六个月，线上至线下业务产生的贷款不足维信金科贷款总额的20%。

具体而言，2019年上半年，维信金科净利息类收入为为11.53亿元，同比下降26.6%；贷款撮合服务费收入为5.73亿元，同比上涨901.9%，其他收入为5.3亿元，同比上涨236.7%。

维信金科方面表示，净利息类收入的减少，主要是由于向信用增级贷款撮合融资模式的转变。同时，转变为纯线上业务后，平均贷款年期有所缩短。贷款撮合服务费的大幅增长，则主要是由通过信用增级贷款撮合模式实现的贷款量大幅增长所带动。其他收入增加主要由于增加了与业务合作伙伴的合作及提供交叉销售机会，导致中介费增加。

值得注意的是，维信金科“其他类收入”包括会员费及中介费、罚金及服务费、其他等。具体而言，维信金科会员费及中介费为5亿元，罚金及服务费1.25亿元，其他为2123万元。

但在2018年同期，维信金科会员费及转介费部分收入为7012.8万元，同比增长614%。而这似乎也与维信金科的多起投诉密不可分。

据柒财经旗下互联网金融新闻中心此前报道，维信金科公开对外销售会员卡，主要为初级会员卡与高级会员卡两种，售价在59元至999元不等。

被诉巧立名目乱收费

据了解，目前维信金科通过旗下维信卡卡贷提供信用卡代偿业务，现金贷产品包括豆豆钱、维信闪贷、随借随还、星星钱袋等多个“马甲”。

聚投诉官网显示，有用户投诉称其在维信金科旗下山桃街申请贷款，需提前缴纳59元会员费。而在缴纳会员费后，贷款申请也并未通过。更有用户提供的截图显示，维信金科提示用户，开通会员立享优先放款通道，到账更快。

除了这起缴纳59元会员费的借款人外，还有不少用户遭遇此事，涉及金额不等。而除了明目张胆诱导用户成为会员外，扣除风险评估费、搭售保险更是屡见不鲜。

有用户投诉表示，其在维信金科的借款，未放款订单不能撤销，并且放款还需要收取一笔899元的风险评估费。另有用户投诉称，在豆豆钱上贷款7000元，当时并没有签署保险合同，下款半个月后被扣除499元，并多出一份永安财富保险有限公司的保险合同。

这也被看做是变相收取砍头息的一种。另一方面，用户对于维信金科的利率也并不买账。有用户投诉称，其在豆豆钱上贷款35000元，扣除保险费1299元后，每期本金5833.33元，利息385元，合计每期还款应为6218.33元。

该用户表示，其在豆豆钱App每期账单时间还款金额为6813.33元。查看合同后发现，每月需多扣595元担保费，借款时并未告知。其中一个月账单为6900.83元，较合同每期还款金额多出682.5元，也并未说明具体原因。

显而易见的是，维信金科业务已然违规。根据维信金科在财报中所述，其信用卡余额代偿产品允许信用卡持有人将其信用卡未结余额向维信金科信贷产品进行结转，消费信贷产品则为用户提供针对特定应用场景量身定制的各种分期信贷解决方案。

财报数据显示，2019年上半年维信金科信用卡代偿产品贷款量为66.64亿元，消费信贷产品贷款量为77.39亿元。两项业务授予客户的贷款未结余额分别为64亿元以及64.97亿元，线上至线下信贷产品未结余额为28.76亿元。

逾期率方面，财报显示，2019年第一季度维信金科首次付款逾期率、一至三个月逾期率、三个月+逾期率分别为1.7%、3.9%以及5%。2019年第二季度，这三项数据分别为2.1%、3.6%以及4.7%。

例如，“好分期”的APP上，直接接入的产品大部分是持牌金融机构的贷款产品，但通过好分期上面“好用钱包”、“及时分期”这种贷中贷往下游导流，最后导给了“闪闪快借”这类前期贷超，向用户收取286元会员费才提供借款推荐服务，再进一步往下导向更下层的贷款平台。

还有一家头部贷超“有信钱包”APP上，接入了前期贷超“山桃借钱”（又叫山桃街），而山桃街则通过“付费查看额度”的理由收取用户前期费用99元，才能查看贷超中的贷款产品。

一家贷超平台的业务总监卢超坦言，在监管趋严的情形下，前期贷超从VIP权益包的捆绑，发展到借款人绑卡就扣费，本身充满非议，和高利贷一样需要保持低调和隐匿，不能广而告之地获客，登上互联网广告或应用市场。

于是，如今市面上头部金融平台们的拒量，成了滋养它们的重要流量母池。

陆之恩的前期贷超的流量，就主要来自多家头部P2P平台的拒量。

而VIP权益包服务，成了前期贷超对外收费的主要服务项目，这也带火了权益包提供商。

一份某权益包服务商的资料显示，其标价299元的权益包，对金融机构的公开采购价为139元。

实际上，其中一些餐饮门店折扣券、爱奇艺等视频会员VIP折扣的单条权益采购价平均不超过2元。

“谈下来一般也就几十块钱，”周大宇也做过前期贷超，他玩儿的都是心理战术。“客户并不在意权益内容，肯付费完全是以为能买个下款的安心。”

足够谨慎的前期贷超分为AB页面，A面上的都是利率合规的持牌机构的贷款产品，等客户实名付费之后，才会展示出B面的其他高炮口子。

就像某种神秘的地下交易，不到最后一刻，大家都不会摘下面具。

这样的好生意，让陆之恩的公司在2019年315过后两个月，各种流量业务仍然能保持每个月2000-3000万元的净利润，服务过的用户数早就上了千万。

卢超说，在去年9月，杭州的头部贷超平台信用管家被警方上门调查的阶段，贷超行业里风声鹤唳，可他们也能赚到近100%的利润率。

但这种好日子并没有持续太久。

去年底，有人看到，陆之恩的公司被执法人员上门了。

后来，他向有关部门作出承诺，涉及到投诉的会员费全部退还，并在此后迅速进行合规转型，大刀阔斧砍掉了各种前期贷超业务，接起了持牌机构的贷款产品。

他个人名下仍关联着十多家公司主体，但他心里很清楚，留给他们上岸的时间不多了。

不像那些锒铛入狱的套路贷，也不像草木皆兵的大数据领域，流量本来是个相对安全的领域。

如果一定要说有谁不那么幸运，被警方带走调查至今没有音讯的信用管家，以及已经解散的新浪爱问普惠。

但陆之恩的神经依然紧绷着。

或许是这个行业有太多“不能见光的秘密”，他甚至在公司安装了摄像头和声音采集装备，谨慎的对待每一个员工的去留。

其实风声鹤唳的不仅是陆之恩

从求财到求生，是所有前期贷超玩家今年的必经之路。

“现在贷款撮合的匹配难度越来越高了。”卢超说，很多贷超都已经赚够了钱，为了“上岸”，他们必须选择接合规贷款产品，但矛盾的是，互金市场的客群却在不断下沉。

尽管客群和产品不匹配，也必须要这么做。

他们依靠头部贷款平台的拒量生存，这些平台对客户投诉高度重视，一有不对就会停止供应。

现在，只要有投诉收会员费的客户，这些贷超大都愿意退钱

毕竟，抱团取暖、争取上岸，才是正道。